致各位投资者：

       我司将于12月下旬对债券系列产品进行“现金分红”方案，其中涉及分红方案的产品有强债1号、2号、3号、5号；国企债1号；卓越理财1号共6款产品。具体方案信息请留意近期公告。

Q  2018年度航长债券系列再次实现满堂红，再度推出优厚现金分红方案，请问是基于什么考虑？

A  航长债券系列第一只产品发行的时候我们就郑重承诺，勤勉尽责为投资者服务，期望带给投资人高于市场主流固收产品的超额收益。我们一直在践行这个承诺。在经历了债券市场的动荡之后，我们非常高兴的看到我们的交易模型通过了市场的考验，实现了有质量的增长。因此给投资者现金分红是我们的本份。投资理财最后还是要回归生活，这是我们一直推崇的态度。

Q 高分红会不会影响基金产品的盈利能力？

A 不会的。基金产品在最近一年的绝对收益比较高，因此现金分红后对本金没有减少；而分红现金主要来自债券的正常还本付息，而无需通过二级市场对持有的证券进行减持。

Q 部分债券产品申购赎回会打开吗？

A 今年上半年我们暂停了部分债券产品的申购与赎回，主要是考虑到部分债券停牌因素以及市场的流动性问题，这符合当前监管层的政策指引。当前组合持有的债券品种运行良好，平均到期时间不足一年，我们将继续执行持有到期的策略。对于部分停牌的债券托管方是按照停牌时候的历史价格在估值，因此存在低估的情况。但是随着债券还本付息，潜在的价值会逐步释放。这也是我们封闭产品的一个重要原因。

Q 债券市场的违约问题和流动性问题解决了吗？

A 确切的说，并没有。尽管政府通过发行债券信用风险缓释凭证（CRMW）帮助市场恢复流动性和信心。但是，风险不会无缘无故的产生，也不会无缘无故的消亡。政府的救助肯定有助于市场的恢复，但是长远企业的偿还能力，盈利能力才是根本。最近房地产企业发行的美元债券利率都很高也说明，民企融资问题仍然任重道远。

Q 能够预测一下2019年的债券收益情况？

A 债券只要按期兑付本息，未来的现金流的确定的，因此收益率是完全可预测的。由于我们的债券组合建仓的成本比较低，未来存在一些潜在收益释放的因素，对于2019年的业绩带来正面影响。所以我们对于2019年的业绩是很乐观的。

Q 在新的市场和监管环境之下，未来的产品管理和发行有何改变？

A 这是肯定的。作为债券基金管理人，我们会根据市场变化做出调整，以贯彻在低风险状态追求超额收益的目标。主要的改变会来自资产端和投资者流动性的匹配上。实际上，市场流动性缺乏并不全是坏事，市场会以提高收益率的方式给流动性以补偿，而这种超额收益对于小型基金来说是非常具有吸引力的。近期卓越理财作为一款新型定制产品能够获得较高收益的逻辑也在这里。